期權高手快樂分享

近來有位朋友發電子郵件問我："您在保留個人投資秘訣的同時，能否告訴我怎樣才能在變幻莫測的期貨市場提高贏利水準？當然沒有人願意泄露自己賺錢的門道。"

首先，我得坦白，我沒有什麽投資秘訣。我所擁有的只不過是多年的市場經驗：期間不斷研究市場變化，認真學習技術分析，虛心請教成功人士的投資理念。（假如有人堅持自己有什麽投資"秘訣"，可以保證在期貨市場致勝的話，你可要提高警惕。這方面我不想多談。）

要想在期貨市場獲勝，投資之前首先要制定一套完整的交易計劃，一旦定好，就要堅持下去。當然入市後，市場會發生很多變化，但關鍵是你不要追隨市場盲目買賣。切記不要讓情緒左右你的投資理念。

做單前，自己能承受得起多大的虧損額度，要做到心中有數，然後要設定相應的止損價位。交易過程中要嚴格執行既定的止損計劃。當手中頭寸開始盈利時，你也要選定一個盈利目標。當然交易過程中應該靈活變通。

確切地說，我在交易過程中往往遵循"強市買進""弱市賣出"的原則。這也符合自古以來的交易格言："順市而爲！"。然而市場中常見的是，有些投資者"不恥最先"，急於搶頂或搶底，結果往往是以失敗告終。

當市場在某一價格區域盤整時--有效的支撐位和壓力位之間--我開始制定入市計劃。價格一旦走出區間震蕩，假如是突破壓力位向上運行，我就大膽多單跟進；假如是跌破支撐位，我往往是跟著做空。爲了穩妥起見，做單之前必須確認，下一個交易日是否有較爲有力的跟進買盤或抛壓！以免因市場出現假突破而導致"懸浮"或"踏空"。該種投資方法的缺點是，因等待市場出現明顯的"突破"而失去一些行情。

止損方面，如果你持有多頭，在可承受的虧損範圍內，以稍低於有效支撐位之下設定止損位；如果持有的是空頭，以稍高於有效阻力位之上設定止損位。不要把止損位正好設置在有效支撐位或阻力位上，因爲市場有時在測試完這些有效的價位之後會重回原趨勢；這樣你的倉位因正好設置在支撐位或壓力位上而白白遭致止損出局。

當手中倉位開始獲利時，爲了讓手中的倉位按原定計劃進一步擴大戰果，可以借助技術圖形上的支撐位和壓力位，採用"遞損減盤法"來設定止損價位。

(二)資金管理好壞決定生死存亡

成功的期貨交易中最重要的因素是什麽？是尋找交易時機嗎？是準確入市嗎？是分析技巧嗎？是適時平倉出局嗎？這些都有不是！（盡管適時出局相當重要！）

期貨交易中成功的關鍵是資金管理。當然技術分析和基本面情況應該熟知，在此基礎上，資金管理的好壞直接決定投資者的生死存亡！期貨市場風險莫測，缜密的資金管理顯得尤爲重要。

這幾年，我有幸經常聆聽期貨界優秀投資者談如何在險象環生的期貨市場出奇制勝。幾乎每一位成功人士都贊成良好的資金管理是他們取得成功的關鍵。去年秋天，我在拉斯維加斯參加技術分析會議（TAG），有位引人注目的發言人一再強調：要想成爲一名成功的投資人，在投資初期，首當其沖的是保全自己的資金，賺錢其次的事！

想要在期貨市場生存，必須具備一套完善的資金管理辦法。即使對一個新手來說，剛開始可能會運氣很好，但最終仍有失手的時候。假如他在虧損頭寸上資金管理不善，不僅會倒出所賺的利潤，而且還會把老本賠進去！

相反，一個初入市者，若能在資金管理方面謹慎從事，出現虧損時及時止損，他就能爲以後的交易留下一定餘地。保存實力是期貨市場中生存的關鍵，也是最終取得勝利的關鍵。

資金管理對期貨交易成功的重要作用，有一點需要說明：多數贏家會告訴你，全年算下來，他們虧損的次數要大於盈利的次數，爲什麽還會成功？原因就在於良好的資金管理。成功的投資者在交易中都能嚴格設定止損位，對於虧損部分能及時砍掉；相反，對獲利倉位做到了盡可能地擴大戰果。這樣下來，一年的盈虧表上幾次大單的盈利足可以抵消數次小的虧損，結果仍達到了良好的盈利。其原因就在於資金管理得法。

資金管理優劣只是相對而言。適合某個交易人的管理辦法對另外一個交易人可能就不大現實了。有一個活生生的例子：有位朋友近來給我發電子郵件說，他初始保證金打了4000美元，在一筆糖的期貨合約中已經掙到了3000美元。盡管我很少提供具體的投資建議，但我仍然告訴他：假如我的保證金只有4000美元，現在帳上盈利已達到3000美元，我會及時抽身，以擴大我的帳戶資金。因爲我得考慮應付將來遲早會出現虧損倉位。

不過，如果投資人帳戶資金是30000美元，而手頭的單子已經有3000美元的盈利，他就應該盡可能地擴大獲利份額。因爲獲利了結部分只占總資金的一小部分，而小散戶可以做到資金翻番。

換言之，期貨投資切忌貪婪。期市中有句老話說：做牛、做熊都有機會獲勝，唯獨做豬遲早要遭殃！

我想強調一下，我贊同開始或以後一直保持小口數做單，但有一點始終牢記：小散戶必須嚴格控制手中的資金。

有關期貨和股票的書市場上真是漢牛充棟。大多數書至少花一個章節專門論述資金管理的辦法。下面介紹幾種通用的資金管理模式：

---- 對於散戶而言，每次交易資金不要超過總資金的1/3，對於大、中型投資者來說，每次下單量不要超過總資金的10%。這裡要明確的是，資金越大，每次交易金額要越小。實際上根據有經驗的投資人建議，大戶每次買賣不會超過總資金的3-5%。小的投資者每次做單只好加大籌碼。不過，這些散戶可能要交易期權（買進期權而不是賣出），這樣風險僅限於爲期權交易付出的權利金。因爲芝加哥商品期貨交易所的分機構--中美洲商品交易所交易更小倉位的期貨合約，小投資者可能更願意去那裡投資。

--所有的交易都要嚴格設定止損。對出現虧損的倉位及時止損出局，對獲利部分要盡可能地擴大戰果。

--絕對不要加死碼。

--每次交易風險-回報率至少是1/3。假如虧損的風險是1000美元，勝算的機率應該在3000美元！

期貨交易中至關重要的是保持實力，尤其對於期貨新手--這一點我在文中已經反覆強調。閱讀我文章的人都有這樣的感受，我在投資時異常謹慎：我喜歡風險投資，但我並不富有，孩子們還在上學，市場上任何粗心和不慎都可能帶來嚴重的後果。