<<本文引用自 網路城邦李文興部落格
緣起
一般投資人進入股票、期貨、選擇權市場，其目的就是想賺 錢，但是天底下沒有白吃的午餐，所以幾乎每位投資人，在進行交易之前，均非常努力從事基本分析及技術分析，當搜集的資訊，使投資人內心多空胸有成竹時，就 進場投資，投資人這麼用功，長期征戰下來，其中某些人成為實戰贏家。筆者從民國68年起，就深入台灣的股票市場，至今已有近30年的經驗；而在期貨市場方面，筆者亦自民國78年起，就為催生台灣合法期貨市場而努力，至今亦有近20年的心路歷程！長期觀察一般投資人在台灣股票、期貨、選擇權市場的交易習性、想法與做法，發現均極為類似。而在長期實戰贏家方面，筆者自民國88年起至目前，於所負責的期貨商共舉辦過6場 大型實戰交易競賽，藉以匯集天下贏家在我家，並時常與數十位頂尖實戰贏家交換心得經驗，亦發現頂尖實戰贏家之交易行為、想法與做法，在核心思想方面，亦極 為類似，更令筆者驚訝的是，筆者發現一般投資人與實戰贏家在交易習性方面，呈尖銳的對比！為何會如此，筆者的心得，是一般投資人太相信自己的基本分析與技 術分析，但卻不知基本分析與技術分析的盲點，故而造成不容易賺錢的命運！所以要改變一般投資人的命運，應先從明白指出基本分析與技術分析的盲點，才能開導 一般投資人的交易智慧！筆者藉由本文之闡述，將基本分析與技術分析的重大盲點說明如下，希望天下有緣人，認真體會其中的精義，相信投資人閱後，就不會因執 著於自己的基本分析與技術分析，而落得死多死空，不容易賺錢的結局！
基本分析的三個重大盲點
第一大盲點為過去正確的基本分析資料易得，而未 來正確的基本分析資料難求，但股價永遠反應未來，而不是過去！在大環境、產業、個股的過去正確基本資料，只要努力用功，均可搜集得很完整，但未來的大環 境、產業、個股基本資料則充滿變數，只有個股大股東對公司的未來，藉由業務接單的氣氛，較能正確掌握，如此大股東以正確的未來本益比，與一般投資人正確的 過去本益比對打，勝負之間不言可諭！尤其當產業景氣循環的繁榮期末端，一般投資人常死於「本益比偏低，股價還頻頻往下破底」的績優股，因不斷往下攤平而大 虧！在產業景氣循環的谷底期末端，一般投資人對於「本益比偏高，股價還頻頻創新高」的績優股，不但沒有追價買進的勇氣，而且有些人還不知死活地跑去放空！ 在大環境的未來變數，幾乎很難猜得準，例如未來一年的經濟成長率，到底會是多少？9位經濟學家，大概會有10個 答案，而且事後證明猜得準的並不多！至於產業分析，因影響變數比較少，故通常較能掌握未來的情況，但從過去的許多例子，也可證明要充分掌握並不容易。因此 投資人要切記，不要以為自己掌握了相當多的大環境及產業資料，就堅持未來會如何，而要以謙卑的心態不斷搜集資料，並調整自己的心態。
第二盲點為利多基本資料對投資人而言，未必是利多！利空基本分析資料 對投資人而言，未必是利空！利多對未來有利，利空對未來不利，「應該」會反應在股價上，但因股市充滿人為控盤，控盤者常利用投資人此種想當然爾的心態，來 達到其進、出貨的目的。當控盤者籌碼已多，想要出售，就利多消息不斷出籠，吸引投資人搶進。當控盤者要大量進貨時，則利空頻傳，迫使投資人殺出！因此利空 不跌，是作多好時機，利多不漲，是作空好時機，利多與利空對股市多空的影響，已達錯亂不分的境界！
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optionstrader 的期權日記 (八)
今天我在此發表 股市上9000後的個人心得
最近幾個月來 我交易的方式 採取了比較穩健與保守的方式
因為現在還在國外念書 因此能看盤的時間 有一天沒一天
一星期只有兩三天可以完整的從8:45到1:45
因此 今年以來 我大部分時間 幾乎都不留倉
採取當沖策略 只在幾次的特殊行情 有抱倉留過夜
當然 也大部分集中這一個多月
也因為我都採取當沖策略 因此成交量也就相對放大
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optionstrader 的期權日記 (七)
今天撥了點空閒 再來分享自己的經驗 也同時回答網友常問我的問題
首先 我必須要先跟大家再度強調 期權不適合每個人
要先衡量自己的一切 再來決定是否踏入這市場
畢竟期權交易 比股票風險大上好幾倍 一不小心 短短 一兩 天 可能會讓財富減半
這絕對不是誇張說法 因此 在看完此文後 請好好評估自己
大家都想快速獲利 想在短時間賺個財富 但是這市場有贏家肯定就會有輸家
在此 我給大家一個衡量自己是否適合這市場的建議
投資股票 你可以不必看盤 可以不必盯盤
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optionstrader 的期權日記 (六)
清明時節雨紛飛 今天是中國人的節日不過遠在美國的我 今天剛結束一堆期中考
趁著今天有閒 再來分享一些心得 分享我之所見所聞
台股昨日再創新高 創了七年來新高 是從陳水扁總統上任來 第一次回到8000點位置
相信目前大家應該荷包滿滿 看最近mobile01 勸敗文不斷
看來大家真的是賺得飽飽 也先祝大家能愈賺愈多 財富蒸蒸日上
投資 是門學問 也是一門藝術 說難真得很難 說簡單也真的十分簡單
市場上沒有真正的專家 更沒有獨門別道可以穩賺不賠
我只確信 只有贏家與輸家 而也不會有永遠的贏家 更不會有永遠的輸家
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optionstrader 的期權日記 (五)
回來台灣半個月了 暫時美國的課程
當然 手也癢了 繼續回到市場操作
在沒有旁騖下 操作起來也比較順手
或許再度印證 操盤這種事業 一定要認真地看待
把它當一個工作 心無旁騖 那麼要獲利不會是難事
一回到台灣 我第一件做的事 去匯豐銀行開direct帳戶
我始終相信 想賺錢並不是錢自動會送上門
而是你必須花工夫 多做功課 找市場的每一個賺錢的機會
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optionstrader 的期權日記 (四)
很久沒來此寫文章 今天有空 再來跟大家分享一些心得
今天想跟大家分享的是 投資股票的心態問題
股票市場 要賺到錢的人可能很多 但是期權市場 可能只有一成不到
期權市場是個零和市場 也就是說 輸的人賠得錢會跑到這不到一成的贏家
因此 可想而知的事 你只要是贏家 肯定是賺大錢
我想 很多人看到此 就立志要成為這10%的人
說起來容易 執行起來卻是非常困難
但是我始終相信 只要認真 有付出 肯定也會得到回饋
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optionstrader 的期權日記 (三)
這幾天很多人問我一些問題 感謝大家的支持我想趁今天空閒 再多寫點文章
我相信現在在看本文的網友 很多一定是對理財懵懂 希望可以得到一些人的經驗
畢竟現在台灣社會 如果不好好理財規劃 以後結婚養老都是問題
很多人問 現在基金投資該怎麼分配 該買什麼基金
抬面上的基金數百種 我相信你在投資基金前 必須先做一點功課
你要了解全球景氣的概況 你要了解基金投資標的 你要了解基金波動程度
甚至你還必須了解 你買基金的費用以及日後贖回的管理費用
很多表面上手續費便宜的基金 後續要跟你收的是你想像不到
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optionstrader 的期權日記 (二)
感謝大家鼓勵支持 剛剛吃完turkey大餐雖然不怎麼好吃
但是補充了一些體力 可以來多寫一些文章來跟大家分享
這幾天 我常在回想過去這段期間的種種 我相信我這幾年投資生涯的經歷
雖不至於是豐功偉業 但是絕對可以洋洋灑灑地寫一本書沒問題
除了專業知識的探討 我相信大家最想要的是 真槍實彈的上場演出
這些經驗 我相信是在市面上所有的書 找不到得東西
也由於是這些得來不易的經驗 才是大家最想知道的
前文提到 兩個月內 我虧損近千萬 但是現在我覺得解脫
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optionstrader 的期權日記 原創 : optionstrader
optionstrader 的期權日記(一)
來這個站已經有兩三年的時間 覺得這版是一個交流的好地方
小弟才殊學潛 慶幸在期權有一些專研 我想在此發表我一連串的日記
記錄我在股票期權市場 七八年來的辛酸與歷程
這篇文章可能無法一時間寫完 我將分多次寫 完整地把所有我在期貨市場的一切
寫在此 讓大家參閱 也必須告訴大家 沒有三兩下這是一個吃人的市場
如果我標題改成 一年內從十萬賺到一千萬 我相信大家投注的眼神會更加強烈
一些人會認為是說謊 一些人會認為我是詐騙集團
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從10萬到1000萬：權王的經驗分享
原作: 小小掌櫃 2005年度台灣權王的營業員2006/01/05
從去年(2005年)一 月開始，小小家的期貨公司舉辦了一場為期一年的「天下第一權王爭霸賽」，目的是廣邀天下選擇權高手共聚一堂，來小小家的期貨公司交易期貨，經過一年的激烈 競爭後，獲利第三名的高手就出現在小小所掌櫃的分公司，他來小小家交易僅三個多月，也就是說十月才開始參加競賽，交易的口數卻是最多。
這位權王非常年輕，大學剛畢業而已，為人很親和，在小小的老闆盛情邀請下，在本週一(1/2)晚上將他的操作經驗與心得，和小小家的客戶來做分享。
一個多小時的演說，講完後，和現場的聽眾又熱烈討論一個多小時才離開，聽權王的操作技巧，感覺非常平凡，沒有什麼特殊的地方，以下就將權王當天講座的重點整理出來，原汁原味，不加個人的解讀；第二段，小小會將這幾個月來觀察權王的操作，自己做一些心得的整理。
先介紹一下權王這個人，二十幾歲的 年輕人，剛從大學畢業，過幾天就要到美國去留學，充滿自信、頭腦清楚、講話條理分明，待人親和不驕傲，對小小家的客戶有問必答，小小出社會十幾年，很少能 看到剛畢業的年輕人，在講台上的台風能夠如此穩健，在講台上侃侃而言，完全不會緊張或是結巴。
權王從剛讀大學時，就開始買賣股票，從股票到權證，再到期貨，最後覺得選擇權是他最好發揮的地方，去年初從10萬元開始，第一個月獲利5萬，之後隨著獲利的增加，口數也愈做愈大，去年十月轉來小小家下單交易，存入的保證金300多萬，去年12月，最高的保證金餘額逾1000萬。
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權王開宗明義先講，他操作選擇權相 當簡單，只做買方、不做賣方，不搞價差交易，也不做組合單，也沒有什麼複雜的策略或理論來輔助，不看籌碼、不管三大法人買超或賣超，他說，如果理論或書本 講的種種策略、理論是有用的， 那 教授、博士都發財賺錢了，但事實上並非如此，那些專家不一定是贏家，所以，權王盤中只開小小家的看盤軟體，和鉅亨網看新聞。
第二，權王強調，他就是搶短線，留 倉絕對不會超過三天，他很坦白，會留倉一定是套牢，如果有賺，不會抱倉過夜，這和大部分人的心態是一樣的，也是人之常情，比較符合人性；因此，如果放了三 天還沒賣，那表示他看錯了，看錯就要停損，大部分的情況，他是不留倉的，頂多尾盤留倉，隔天一早就沖掉。
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一碗湯麵
這個故事是十五年前的 十二月三十一日 ，也就是除夕夜，發生在日本札幌街上一家「北海亭」的麵館裡。除夕夜吃蕎麵條過年是日本人的傳統習俗，因此到了這一天，麵館的生意特別好，北海亭也不例外，這一天幾乎整天都客滿，不過到晚上十點以後幾乎就沒有客人了，平時到凌晨，街上都還很熱鬧的，這一天大家都早一點趕回家過年，因此街上也很快就安靜下來。北海亭的老闆是個憨憨傻傻的老實人，老闆娘倒很古道熱腸，待人親切。
除夕夜，最後一個客人走出麵館，老闆娘正打算關店的時候，店門再一次輕輕地被拉開，一個女人帶著兩個小男孩走進來，兩個孩子大約是六歲和十歲左右，穿著全新的一模一樣的運動服，那女人卻穿著過時的格子舊大衣。
「請坐！」聽老闆這麼招呼，那個女人怯怯的說：「可不可以....來一碗....湯麵？」背後的兩個孩子不安地對望了一眼。
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轉載「程式交易」挑戰「英雄主義」
文／劉俞青
談到期貨界的操盤手，大多數的人可能都會想起「張松允」三個字，
這個創造出「從二十萬到十億」的期貨奇才，曾經讓多少人欣羨不已；
不過，奇才也有翻船的時候，今年三二○之後的行情，讓常勝軍硬是吞下敗仗。
但是，期貨圈不是只有張松允，寶來高子鈞、聯邦江淵舟及群益期貨自營部，
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贏家的身影 (摘錄自亞當理論)
我們辛苦著學習市場的一切,如果贏家的方法是可以複製的,我們的努力才顯得有意義.現在將亞當理論一書中,一個成功操作者的言行,摘錄下來.大師的態度與風範,希望能讓我們看的更清楚,怎麼樣才能成為贏家.
史洛門說了一個真實的故事。
我有幸在一段很長的時間內,觀察這位最傑出的操作者。我就叫它威廉吧。即使在其他非常優秀的操作者之間,他也是個傳奇人物。為了讓你們對這個人有個概念,我不妨告訴你,平淡無奇的月份,威廉可以淨賺三十萬美元,碰到豐收的月份可以賺五十萬美元或更多。
當我還是個新手,在芝加哥開始操作時,運氣不錯,有一陣子還是在他旁邊操作。
我們是所謂的樓上(upstairs)操作者(在經紀商或自營商公司裡完成操做不需要使用到交易所) 。 有一天早上,我很早就進到辦公室,發現威廉自己一個人在裡面。那時我們操作的是史坦普五百種股價指數,很自然的我就隨口問他,對當天的走勢有什麼看法。他的回答令我大吃一驚。
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馬丁‧舒華茲因參加過10次全美期貨、股票投資大賽並獲得 9次冠軍而出名，另一次也僅以微弱差距名列第二，在 9次奪得冠軍的比賽中，平均投資回報率高達 210％，其中一次更是創下了回報率 781％的佳績。舒華茲以做 S＆P500指數期貨為主，大部分是短線交易，他從 4萬美元起家，後來把資本變成了2000萬美元。
舒華茲的經歷對於那些經常遭遇虧損而又難以突破的投資者而言，是一種啟示。舒華茲在事業成功之前，曾經有10年的時間在股市中浮沉，在交易初期，他只是一位證券分析師，在這段時間，他經常因為交易虧損而瀕臨破產邊緣。最來他終於找到了一種適合自己的交易策略，從而變成了持續獲利的交易員，並成為全球最成功的交易員之一。
他的成功來自於以下幾個方面：
第一：是他找到了完全適合自己的交易方式。
舒華茲在不得意的那段歲月中，都是以基本分析法來交易的，後來他以技術分析法來從事交易時，事業才開始一帆風順。舒華茲強調，這不是因為技術分析優於基本分析，而是技術分析是適合自己的交易方式。他是在1973年初迷上技術分析的，他把自己比喻為一個合成器，不是去設計新的交易策略，只是把別人的優點融合於自己的交易策略中。
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好的系統通常都具備了幾個特性
好的系統通常都具備了幾個特性
1.對多空明確定義
{不會隨著時空因素的改變而做變化（保持著一貫態度依據十分肯定）
不會雖著商品不同而不能適用}
多空應該區分成5個區域
1確定多 2不確定多 3確定空 4不確定空 5.多空不明
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台指正逆價差交易關鍵
在期指中，正價差及逆價差的幅度高低，是預判後市的重要指標。當出現正價差時，代表未來行情看好；反之若出現逆價差時，顯示未來趨於保守，因此進軍期指市場，必須隨時掌握正逆價差的變化，才能成為台指期貨的常勝軍。
經常在分析報導中聽到專家說：「期指正價差過大，後市可能轉空」，或是「逆價差過大，後勢低檔無多。」
什麼叫做正、逆價差呢？台指期貨與現貨的價格差距，就叫做價差。
■理論上期貨價格應高於現貨價格
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期貨交易七十二變
在所有的期貨交易者當中，成功的不超過25％。然而有些人卻在期貨交易上累積了百萬美元以上的利潤，為什麼他們能如此的不同呢？這些百萬富豪所遵循的買賣規則，有些是每一位交易者都知道的，但有些卻與一般所認為的恰恰相反。「最重要的成功因素，並不在於用的是哪一套規則，而在於你的自律功夫」。
以下歸結出來的七十二條成功交易者之心法
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美國期貨專家經驗談(一)(二)
(一)制定完整的交易計劃
近來有位朋友發電子郵件問我："您在保留個人投資秘訣的同時，能否告訴我怎樣才能在變幻莫測的期貨市場提高贏利水準？當然沒有人願意泄露自己賺錢的門道。"
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投資好文章(原創) (1)
